2021-10-28国盛证券有限责任公司姚健对捷昌驱动进行研究并发布了研究陈述《下流需求加快回暖，三季度成绩低点已现》，本陈述对捷昌驱动给出增持评级，当时股价为47.33元。
捷昌驱动(603583)公司近期发表三季报，成绩低点已现。公司2021年Q3单季度完结收入7.56亿元，同比增加49.48%；完结归母净赢利0.51亿元，同比下滑50.06%。收入相较于Q2环比提高显着，一方面系收买标的LEGQ3开端并表，别的首要系终端升降桌商场B端商场逐渐康复到正常水平。赢利下滑起伏较大首要系原材料上涨、运费高企、关税、人民币增值等原因带来毛利率同比下降挨近17%，一起叠加LEG并表亏本以及一次性收买中介费用。展望Q4以及下一年，以上要素的改进或许消除下公司的盈余才能将有望走出低点。供应发明需求，渠道化途径在完结。公司作为国内线性驱动操控办理体系龙头，下流使用场景多元化，职业实质为供应发明需求，头部企业引领职业开展，事务天花板极高。新式产品方面，医疗事业部在海外大客户打破预期下有望完结较快增加；工业自动化（光伏盯梢支架）、家居家电等使用21年有望继续放量。工作需求环比改进显着，涨价以及本钱下降有望带来盈余修正。升降桌产品线开端迎来反弹，北美商场估计仍保持较快增加；欧洲以及亚洲商场在新客户打破预期下订单弹性较大。6月份开端有关产品涨价再叠加大宗产品、运费回调等要素影响，盈余才能有望从Q4开端修正。并购LEG，欧洲商场浸透率有望加快。公司7月份完结LEG收买交割，公司全资子公司以现金方法算计7917.84万欧元购买LEG100%股权，其根本的产品是电动升降桌升降立柱总成及操控器，归于职业界顶尖水平，并且有较高的专利壁垒。其首要客户为欧美高端家居品牌，其中有制品家具前二的我们具厂商HermanMiller、Steelcase等。标的2019/20年收入为0.84、0.60亿欧元；净赢利685、-121万欧元。20年受疫情影响B端需求大起伏地跌落，公司呈现亏本，Q4跟着B端需求回暖，标的有望大幅减亏。盈余猜测与估值。在以医疗、工业自动化等新式产品带动下21年公司收入结构将继续迎来改变，渠道化、全球化将是新十年主线亿元，归母净赢利分别为3.42、6.15亿元，现价对应52.9、29.4倍，保持“增持”评级。危险提示：全世界疫情重复，新产品扩张不及预期。
该股最近90天内共有9家组织给出评级，买入评级7家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为62.42；证券之星估值剖析东西显现，捷昌驱动（603583）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3.5星。
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